68 藍籌白馬，持股者應學會期權

七、投資者教育篇

68藍籌白馬，持股者應學會期權

慢即快，年化二十安心賺。

長與短，小馬數招用心學。

國內上證50ETF期權在價值發現、套期保值、現貨保險、趨勢投機、燙平波動、優化收益等方面都發揮了較好的作用。

筆者經過一段時間的期權操作實踐，積累了一些經驗，強烈建議年化收益率在10%～30%的藍籌股價值投資者學習期權、操作期權、投資期權。在這之前，有以下幾個問題應該了解清楚。

（1）期權入門容易嗎？

期權入門不難，但是如果要學好，則需要付出很多精力、時間和資金成本。在入門時，先看期權基礎入門類的書籍，了解與期權相關的基本概念，然後用券商提供的軟體進行模擬操作，有了深入了解后再以小倉位、小單子進行實驗，逐步熟練，當有了穩定的盈利時，就可以根據行情採用不同的策略，適當放大倉位。

期權交易最基本的三個方向——方向、時間、波動率，從股票市場轉做期權市場的投資者對方嚮應該有較好的理解，尤其是做藍籌股較久的投資者，在判斷50ETF的趨勢上更有優勢。對時間和波動率的掌握程度則可以通過不斷練習來提高。

（2）做期權的風險大嗎？

在交易所和證券商的宣傳里，做期權的風險很大，買方有可能虧完全部本金，賣方具有收益有限、風險無限的特點，所以在開期權賬戶時，要簽署很多的風險揭示書和協議。但實際上，做期權的風險是可控的。

對買方來說，做期權最大的虧損是投入的全部本金，但是理智的投資者不會一次就投入太多的本金，單次虧損並不會對個人金融資產產生很大的影響，但如果有一次盈利，就可能會獲得較大收益。如果你有50萬元準備投資股票，那麼你能夠承受的最大虧損是多少？有投資者回答說是3萬元，那麼你就別買股票了，用3萬元來做期權吧，如果虧損，那麼最大虧損就是3萬元本金，如果盈利，那麼盈利金額與用50萬元做的股票所盈利的金額是差不多的。

對於賣方來說，理論上是收益有限，風險無限，虧損無限，但是在你下單后，除了自己實時盯盤和設置好止盈位、止損位以外，還會有券商在你的風險度過高時提醒你追加保證金或者減倉，並且如果你不減倉，就會給你強行平倉，而在強行平倉時，損失一般不超過本金的3%。賣方還有比買方高得多的「安全墊」，有時間價值的保護，盈利的可能性更大。

當然，前提是，你是個比較理性的投資者。

（3）期權賺錢穩嗎？

藍籌白馬持股者更應該投資期權。眾所周知，藍籌白馬持股者的風險偏好較低，預期收益率不高，比如年化收益率能達到10%～30%就滿足了。

（4）期權適合什麼行情？

期權適合任何行情：上漲、下跌、橫盤。

股票投資者只能在股票上漲后才能盈利，如果你要和他說做空，那麼他不會給你好臉色看。期貨可以做多，也可以做空，不管上漲還是下跌都可以盈利。而期權，不管上漲、下跌還是橫盤都可以盈利。

期權四大基礎策略為：買入認購、買入認沽、賣出認購、賣出認沽，加上稍微複雜點的垂直價差、比例價差、合成多（空）頭、備兌策略就能比較好地應付快漲（跌）、慢漲（跌）、先漲（跌）后橫、先橫后漲（跌）、上漲（下跌）有限等行情。

綜上所述，強烈建議符合條件的、有一定投資知識的朋友開通期權賬戶、了解期權、投資期權。期權將為你提供非線性、多維度的交易方式，從線性投資中解脫出來，接觸更加豐富的交易方式和盈利模式。