第26章:勾魂攝魄3國殺(四) ——原油演繹劇本

第26章:勾魂攝魄3國殺(四) ——原油演繹劇本

悲催的是,第二天醒來看到中行因原油寶上了熱搜,虧損數百億。事後還被銀監會罰款5000多萬

原油期貨於1983年進入紐約商品交易所,到今天已經有快40年歷史了。這次期貨市場出現「負油價」的場面,主要原因是疫情導致石油過剩和石油儲存空間的不足,出現了「集體踩踏」現象。

隨著新冠疫情全球蔓延,各國工業停擺,工業停擺意味著石油的需求出現不足,有機構預測,4月全球原油需求日均將減少2000萬桶。石油供過於求,價格下跌。

隨著油價的下跌,最高興的當屬缺石油的工業國。

石油作為重要的戰略資源,多點石油儲備當然挺好的。於是各國開著油輪興高采烈地去搶油,很快差不多把所有儲油罐都填滿了。

當時是一個什麼情況呢?有2.5億桶的原油「漂」在大海上。而上次出現這個景象是在2008年金融危機的時候。

石油消耗不掉,每天的倉儲費卻是一個天文數字。

而另一邊,美國原油開採商也挺慘的。

美國頁岩油有個致命的問題,就是開採成本特別高。想開採原油就必須向頁岩層注入壓力,一旦封井停工,每口油井將增加數百萬美元的成本。因此,開採商只能硬著頭皮繼續產油。

很快,過剩的原油沒地方放了。

美國最重要的儲油區庫欣,其原油儲存量已經達到69%,並以每天75萬桶的速度流入,很快將達到飽和,到時候儲存成本要遠超石油本身的價值。

更慘的是,石油沒法像牛奶一樣倒進河裡或者燒掉,因為污染環境會被政府罰到破產。面對成本壓力,開採商只能不斷賤賣原油,以去庫存。

資本世界里有人活得很慘,總有人希望從悲慘中撈走一點油水。

隨著原油價格沒完沒了地下跌,許多人就想著投機了。他們低價抄底買進期貨合約,盼望疫情好轉或利好消息,原油價格上漲時就可以賺一波(他們被稱為「多頭」)。

4月9日歐派克+會議后,各國達成減產協議。消息一出,多頭們紛紛在4月13日,也就是交易日第一天買入廉價的期貨合約。

但期貨可是有交割日的。5月WTI原油期貨交割日是美國時間4月21日,如果投機者沒能及時把合約賣掉,那麼真的會收到每手1000桶的原油。

投機者本來就想賺個差價,根本沒錢買原油,也沒地方儲存。就算找到地方了,坐等油價上漲,但倉儲費和物流費也是個天文數字。所以,各路多頭必須趕緊找到有能力接盤的下家。

交割日分秒逼近,那個「神秘」的下家到底在哪裡呢?

唯一的交貨實體不多,比如大型煉油廠。但是煉油廠生產的成品油已經過剩了,儲存空間已非常緊張。所以煉油廠也不敢接貨。

不過,還是有人可以接盤的。資本市場上只要有人做多,那就一定有人做空。做空者(空頭)認為兩周后原油價格會跌,於是就開出空單,賣給多頭,因為後者賭的是兩周后原油價格會漲。

然而一周后,油價開始跌了。此時空頭按兵不動,因為他們通過調查,知道儲油空間已經很緊張了,市場上鮮有人接盤,於是坐看手持期貨合約的多頭競相壓價。

果不其然,交割日臨近,油價斷崖式地下跌,最後多頭不得不白送,還倒貼錢,以完成「平倉」。「負油價」由此而生。

當然,多頭可以撕毀合約,不過保證金就沒有了,而這筆保證金遠遠大於虧損的錢。

另外,多頭本可以在平倉交易日的前7天,在20美元的價位上賣掉5月的合約,然後以27美元的價格買入6月的合約,來完成「移倉」。雖然每桶貴了7美元,但至少可以及時止損。

可惜,說什麼都太遲了。

5月WTI原油期貨最終沒有平倉的多頭,多達10.9萬手。說明大多數的多頭要麼交割,要麼違約了。空頭也沒做好準備,開的空單還不夠多,本可以收割得更徹底。

「負油價」事件是一次期貨市場的短期波動和投機行為的反映,是一場多頭被空頭精準狙擊的金融戰,

此次事件蘋果深刻認識到:妄想賺到超出認知範圍的錢,最後必被資本無情收割。資本市場永遠不缺神話!沒有最低只有更低,地板下面還有十八層地下室。

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冰糖蘋果心

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