第一章：尋找被低估的「價值窪地」（1）

第一章：尋找被低估的「價值窪地」

王亞偉：在任何一個時點，市場中總有相對被低估的股票，用這樣的股票來更替組合中相對沒被低估的品種，這樣循環往複，以實現收益最大化。

選股，從價值出發

投資，聽起來像是一件困難重重的事情，其實說白了，也很簡單，無非就是低價買入，(色色小說然後高價賣出，以賺取中間的價差。而這個所謂的價差，就是你的投資收益。

每個投資者都想獲得儘可能多的收益，當然，這可能意味著，你所投資的股票價格越低越好。但是，現在的價格低，並不意味著未來的價格會高。只有現在的價格低是被低估造成的，才有可能有朝一日「撥亂反正」恢複本來面目，跳升到應有的價格，讓投資者收穫預期的回報。

投資被低估的股票，也就是人們口中常常提及的價值投資。根據價值投資理論，任何股票都有自己的「內在價值」，而股票價格則圍繞「內在價值」上下波動。長期來看，股票價格有向「內在價值」回歸的趨勢，但是，當股票價格低於其內在價值，即股票被低估時，就出現了投資機會。

借用日常生活中更容易理解的表述方式，價值投資就是，你拿著5角錢購買到了需要用1元錢才能買到的商品。5角錢，是物品價值被低估后的價格；1元錢，才是其內在價值。就此來說，這種投資無疑是最安全、最可靠的投資。

相信沒有人不願意做價值投資，但是，現實情況卻往往不盡如人意，做到真正價值投資者總是少數，更多人不是被股市大盤牽著鼻子走，就是乾脆冒險進行投機。

價值投資該如何玩？關鍵在於要清楚股票價格與內在價值之間的差異，也即現在的價格與內在價值相比，是否被低估。

當然，股票的價格，隨時隨地都能確切得知，不用費心去研究。最最關鍵的，是要搞清楚股票的內在價值是多少，對股票進行合理估值。與前者相比，後者的難度基本等同於在股市穩操勝券的難度。