第二章：抓住重組這個好機會（1）

第二章：抓住重組這個好機會

王亞偉：我關注重組股，因為這是我國證券市場特定發展階段的產物，蘊藏著很多投資機會，對此視而不見是不負責任的。

重組是一塊點股成金的魔法石

一直以來，無論在牛市還是在熊市，資產重組都是資本市場中最有吸引力的題材，也是備受投資者追捧的熱點話題。那些具備重組概念的公司，向來是投資者大把「砸錢」的特殊群體。而重組后的上市公司，也常常不會讓「砸錢」的投資者後悔，以「滴水之恩，湧泉相報」的態度，讓投資者享受到財富增長那種令人心跳加速的快感。據公開數據顯示，位列2009年漲幅榜前十名的大牛股，半數以上屬於(色色小說資產重組股，其中，最大漲幅的股票創造了全年漲幅超過500％的奇迹。

重組，像是一塊點石成金的魔法石。彷彿每一隻股票只要與重組扯上關係，即便是原本業績不好的股票，也可能「飛上枝頭變鳳凰」。

在重組的軀體里，到底隱藏著怎樣強大的力量，能幻化成如此神奇的魅力？

所謂重組，其實是一種利益的重新組合。具體到股票，重組股就是大股東進行資產重組、資產更換的股票，是對資源的重新配置。它分為資產的重組和資本的重組，前者是一種資產置換行為，後者則主要指公司控制權的更替，也就是我們常說的收購兼并。

如果從產權經濟學的角度來看，資產重組的實質其實是對企業邊界進行調整。從理想狀態假設，企業應該存在一個最優規模，才可能獲得最快速、最長遠的發展。但現實中的企業卻往往不能達標，更多的情況是規模太大或規模過小。

企業規模太大，能夠產生規模效應，理應是每家企業夢寐以求的狀態，但反映在現實中，卻容易導致效率不高，效益也會大打折扣；企業規模過小，業務量少且單一，容易在市場競爭的大風大浪中被吞噬。為接近理想狀態，當企業規模過大時，應當將其中虧損部分，或與成本、效益不匹配的業務剝離出去；當企業規模過小時，為降低風險，可以通過收購或兼并，適時進入新的業務領域，開展多種經營。